Boss කෙනෙක් තමන්ගේ නිෂ්පාදනය අලෙවි කරන boom එක අධික ලෙස ප්‍රවර්ධනය කරන විට
Nvidia හි boss විසින් තමා විකුණන චිප්ස් මත AGI පැමිණ ඇති බව කියයි. hype සහ demand එකම කතාවක් වන විට, ප්‍රශංසාවට නොව නිහඬ පරස්පරතාවලට අවධානය යොමු කරන්න.
Deriv කණ්ඩායම · 2026 බිනර 7 · 3 මිනිත්තු කියවීම
සමාගමක boss කෙනෙක් තමන්ගේ නිෂ්පාදනය අලෙවි කරන boom එක අර්ථ දක්වන විට, hype සහ demand එකම කතාවක් බවට පත් වේ. එබැවින් වඩාත් තියුණු සංඥාව වන්නේ කවුරුන් නිහඬව ඊට එරෙහිව ක්‍රියා කරයිද යන්නයි. Nvidia හි chief executive Jensen Huang, Nvidia hardware මත train කරන ලද model එකක ප්‍රතිඵල මත පදනම්ව, artificial general intelligence (AGI) පැමිණ ඇති බව ප්‍රකාශ කර ඇත. ඔහු ප්‍රශංසා කරන චිප්ස් ඔහු විකුණන චිප්ස් ම වේ. Stock එක එහි record එකට ආසන්නයෙන් පවතින නිසා, එම ප්‍රශංසාව දැනටමත් මිලෙහි ප්‍රතිබිම්භ වී ඇත.
ඉහළම මට්ටමේදී වඩාත් ශබ්දමත් bull කතාව මතුවන්නේ ඇයි
සියලු කාලවල ඉහළම මට්ටමට ආසන්නව පවතින stock එකක් දැනටමත් හොඳ පුවත් අවශෝෂණය කර ගෙන ඇත. වසරකට පෙර සිට දෙගුණයකටත් වඩා වැඩි වූ record data centre revenue එක රහසක් නොවේ. Huang ගේ AGI ප්‍රකාශය ද අලුත් තොරතුරක් නොවේ. එය එකම ආශාවාදයයි, තවත් තියුණු ලෙස නැවත ප්‍රකාශ කරන ලද්දකි.
එයයි උගුල. විකුණුම්කරු සහ අනාවැකිකරු එකම පුද්ගලයා වන විට, bull case එය තමා විසින්ම පෝෂණය කරයි: boss කතාව boom එක ගැන ප්‍රශංසා කරයි, boom එක තවත් චිප්ස් අලෙවි කරයි, චිප්ස් මගින් ඊළඟ කතා පුවරුවට මුදල් සපයයි. ඒවායින් කිසිවක් මිල දැනටමත් ප්‍රතිබිම්භ නොකරන කිසිවක් ඔබට නොකියයි. අලුත් විග්‍රහයක් සඳහා, කතාවට සහාය දෙන දේ නොව, ඊට පරස්පර වන දේ දෙස බලන්න.
එම සතියේම ඇති වූ නිහඬ පරස්පරතා
ප්‍රශංසාවත් සමඟම එවා දෙකක් සිදු විය. පළමුව, Huang ගේ AGI ප්‍රකාශයට දිනකට පෙර, Nvidia insiders වන අය තනි filing එකකින් billion USD 1කට වඩා වැඩි stock ප්‍රමාණයක් අලෙවි කළහ. සංඛ්‍යාවලට ආසන්නම සිටින පුද්ගලයන් ශක්තිය තුළ සිටියදීම කොටසක් ඉවතට ගත්හ.
දෙවනුව, Nvidia හි විශාලතම පාරිභෝගිකයන් අතරින් එකකි වන OpenAI, තමන්ගේම චිපය Nvidia හි Blackwell ට වඩා හොඳින් ක්‍රියා කරන බව පැවසුවේ, ඔවුන්ගේ නව model එක train කිරීම සඳහා Nvidia hardware ට ගෞරව කිරීමට දින කීපයකට පෙරය. ඔබේ විශාලතම purchaser එකා ඔබේ competitor එකා ගොඩනඟීම, Nvidia හි moat එකට ඇති දිගුකාලීන විශාලතම තනි තර්ජනයයි. Insider selling බොහෝ දේ අදහස් කළ හැක. Customer කෙනෙක් in-house වීම නොසලකා හැරීමට වඩා අපහසුය.
Cisco සමානාත්මතාවය ඇත්තටම කියා දෙන දේ
එය කියා දෙන්නේ, buildout එකක් continuous ලෙස පවත්වා ගෙන යනවාට වඩා ඉදිරියට ගෙන එනු ලැබූ විට, සැබෑ boom එකක් ඉහළම මට්ටමේදීම සම්පූර්ණයෙන් ගෙවනු ලැබිය හැකි බවයි. 2000 මාර්තු මාසයේදී, Cisco යනු අන්තර්ජාලයේ plumbing එක වූ අතර, ක්ෂණික කාලයක් සඳහා පෘථිවියේ වඩාත්ම වටිනා සමාගම විය. සෑම narrative එකක්ම නොනවතින network buildout එකක් වෙත යොමු විය. Demand එක සැබෑ විය. එය front-loaded ද විය.
Cisco හි stock එක ඉදිරි වසර දෙක තුළ දළ වශයෙන් 80%කින් පහත වැටුණු අතර, අන්තර්ජාලය තමන්ම වැඩෙන්නට ගියද, දශක දෙකකට වැඩි කාලයක් තිස්සේ එහි 2000 වසරේ ඉහළම මට්ටමට නැවත ලඟා නොවීය. පාඩම වන්නේ boom එක ව්‍යාජ එකක් බව නොවේ. එය වන්නේ සැබෑ boom එකක් ඉහළම මට්ටමේදීම සම්පූර්ණයෙන් ගෙවනු ලැබිය හැකි බවයි. දැන් AI capex මත එල්ලී ඇත්තේ එම විවෘත ප්‍රශ්නයයි.
මින් ඉදිරියට බැලිය යුතු දේ
සාක්ෂි නැඹුරු වන්නේ narrative එක සම්බන්ධයෙන් ප්‍රවේශම් සහගත වීමටයි, තාක්ෂණය සම්බන්ධයෙන් නොවේ. AI buildout එක සැබෑ එකකි; මිල දැනටමත් එයින් වැඩි කොටසක් ප්‍රතිබිම්භ කර ඇත. නිශ්චිත සංඥා කීපයක් කතාව කුමන දිසාවට හැරෙනු ඇත්දැයි ඔබට කියනු ඇත:
- Stock එක එහි record එකට වඩා ඉහළින් break වී එහි රැඳී සිටීද, නැතහොත් එහිම නවතී bull case එක අවසන් වී ඇති බව සංඥා කරයිද යන්නයි.
- OpenAI හි custom-chip ප්‍රකාශයේ follow-through එක, සහ Google, Amazon සහ Microsoft වලින් සිදුවන සමාන move.
- ඉදිරි filings වල තව දුරටත් insider selling සිදුවන වේගය.
- Data centre revenue growth එකේ ඕනෑම මන්දගාමී වීමක්, demand එක ඉදිරියට ගෙන එනු ලැබූ බවට පළමු සංඥාවයි.
ප්‍රශංසාව ශබ්දමත් වන අතර එය දැනටමත් ගණන් කර ඇත. විශ්වාස කළ යුතු වටිනා සංඥා නම්, කිසිවෙකු ඒ ගැන කෑගසමින් නොසිටින ඒවාය.
නිතර අසන ප්‍රශ්න
එය බදු සැලසුම් කිරීමේ සිට විවර්ධනය දක්වා බොහෝ දේ අදහස් කළ හැක, එබැවින් තනිවම එය කිසිවකට සාක්ෂියක් වන්නේ කලාතුරකිනි. එය විශාල, පොකුරු ලෙස වන අතර, stock එකක් record එකකට පැමිණෙන විටම සිදු වන විට, එයට වැඩි බරක් දරයි, මක්නිසාද එය සංඛ්‍යාවලට ආසන්නම සිටින අය ශක්තිය තුළ සිටියදීම exposure අඩු කරගැනීම පෙන්නුම් කරන බැවිනි.
මිල, දැනට ලද ප්‍රතිඵල පමණක් නොව අපේක්ෂිත වෘද්ධිය ප්‍රතිබිම්භ කරයි. record මිලක් දැනටමත් ශක්තිමත් අනාගත demand එකක් උපකල්පනය කරන්නේ නම්, growth එක සරලවම මන්දගාමී වන විට හෝ demand එක ඉදිරියට ගෙන එනු ලැබූ බවට marketය බියෙන් සිටින විට, revenue එක ඉහළ ගියද shares පහත වැටිය හැක.
Custom silicon යනු, off the shelf මිලදී ගැනීමකට වඩා, සමාගමක් විසින් තමන්ගේම workloads සඳහා in-house design කරන ලද චිපයකි. cloud providers වැනි විශාල purchaser ලා තමන්ගේම චිප්ස් scale එකකින් නිකුත් කරන්නේ නම්, ඔවුන් established suppliers වෙතින් අඩුවෙන් මිලදී ගනී, එමගින් එම supplier ගේ මිල නියම කිරීමේ බලය සහ market share එක අඩු කරයි.
spending එක නව customers හරහා දිගින් දිගටම විස්තාරණය වේද, නොහොත් තනි-වර buildout එකක් ක්ෂණිකව සම්පිණ්ඩනය වේද යැයි බලන්න. වසරින් වසරට මන්දගාමී වන growth, කෙටි කාලසීමාවක් තුළ එකට එකතු වූ orders, සහ customers තමන්ගේම hardware වෙත මාරු වීම යනාදිය, demand එක durable එකක් නොව ඉදිරියට ගෙන එනු ලැබූ එකක් බව imply කරයි.