Le criptovalute non sono il Forex, e la leva finanziaria è il modo in cui i nuovi trader lo scoprono

Il modo più comune in cui vedo un nuovo trader di criptovalute perdere denaro non è una previsione sbagliata. È una previsione corretta con una posizione troppo grande perché il conto possa reggere l'andamento del mercato.

Questo articolo spiega perché continua ad accadere, perché le criptovalute lo rendono così facile e cosa ho notato nei trader che sono ancora qui dopo un paio di cicli di mercato.

L'operazione su cui avevano ragione

Prima due definizioni, perché il resto dipende da queste. Il margine è la parte del Suo conto accantonata per mantenere aperta una posizione. La liquidazione avviene quando la piattaforma chiude automaticamente quella posizione perché le perdite hanno esaurito il denaro che la sostiene. Il punto esatto in cui ciò accade dipende dalla piattaforma e dall'operazione.

Ecco lo schema. Qualcuno vede le criptovalute muoversi del 10% in un giorno e pensa: perfetto, metterò gran parte del mio conto su questo. Quello che dimentica è che il movimento può andare in entrambe le direzioni. Il mercato ritraccia del 15% un martedì (che, nel mondo delle criptovalute, si chiama semplicemente martedì) e la posizione viene chiusa prima ancora che l'operazione su cui avevano ragione possa concretizzarsi.

Lo vediamo al desk con una certa regolarità. Un cliente ha 1.000 USD sul conto, prevede correttamente l'andamento di Bitcoin (BTC) e apre una posizione che utilizza quasi tutto l'importo come margine. Il prezzo scende di circa il 4% nell'arco di un paio d'ore, poi recupera e sale del 15% nella settimana successiva. Non vede mai il rialzo perché, con quasi nulla rimasto sul conto per assorbire il movimento, un calo del 4% è stato sufficiente a chiudere la posizione. Stesso conto, stessa operazione, metà della dimensione, e avrebbe superato il calo e colto il rialzo. Aveva ragione sul mercato e ha comunque perso molto.

È questo che mi frustra. Raramente sbagliano direzione. Sbagliano nel valutare quanto il mercato possa muoversi contro di loro prima di muoversi a loro favore e, nelle criptovalute, quel valore è più alto di quanto la maggior parte delle persone percepisca istintivamente. Non sono stati scarsi nell'analisi. Hanno dimensionato le loro posizioni per un mercato che si comporta come il Forex, ma le criptovalute non si comportano come il Forex.

L'unica cosa che decide davvero

La leva finanziaria su uno strumento è spesso impostata dalla piattaforma, quindi non dipende realmente da Lei. Ciò che decide è quanta parte del Suo conto impegnare in un'unica operazione, e questo determina di quanto il mercato possa muoversi prima che la Sua posizione venga chiusa. Supponiamo che abbia 1.000 USD sul conto e che il prezzo dell'asset si muova del 10% contro di Lei.

• Utilizzi 100 USD come margine e quel movimento Le costa una parte di quei 100 USD. Fastidioso, ma è ancora nel mercato, con un margine di sicurezza di 900 USD.
• Utilizzi 500 USD e lo stesso movimento intacca metà del Suo conto. Scomodo.
• Utilizzi tutti i 1.000 USD e non resta nulla per assorbire il movimento. La piattaforma chiude la Sua posizione prima che Lei abbia la possibilità di avere ragione.

Il movimento del mercato è identico in tutti e tre i casi. L'unica cosa che cambia è quanto margine di manovra si è lasciato.

Tre aspetti in cui le criptovalute non sono Forex

Penso alle differenze in tre parti, tutte collegate tra loro.

• Dimensione. L'intero mercato delle criptovalute, considerando tutte le monete insieme, vale circa 2.800 miliardi di USD. Nel Forex vengono scambiati circa 9.600 miliardi di USD in un solo giorno, secondo l'indagine di aprile 2025 della Bank for International Settlements. Si tratta di misure diverse, valore totale rispetto a un giorno di Trading, ma è proprio questo divario il punto. Lo interpreto in due modi: le criptovalute hanno molto spazio per crescere e il mercato è abbastanza poco liquido da poter essere facilmente influenzato.
• Liquidità. Indica quanto facilmente può acquistare o vendere senza muovere il prezzo e, a mio avviso, determina tutto. Nel Forex di solito può uscire da una posizione a un prezzo approssimativamente pari a quello previsto. Nelle criptovalute, quando tutti cercano di uscire contemporaneamente, l'uscita diventa molto stretta molto rapidamente. Ecco perché i ritracciamenti sono così bruschi. Non è perché le notizie siano peggiori. È perché, per qualche minuto, non c'è nessuno dall'altra parte dell'operazione.
• Cosa sta negoziando. Nel Forex sta negoziando, tra le altre cose, le aspettative sui tassi di interesse di un'economia. Nelle criptovalute sta negoziando l'adozione di una tecnologia, oltre a ciò che i social media sentono quel pomeriggio. I livelli tecnici continuano a essere importanti. I fondamentali che li sostengono sono completamente diversi.

Chi è ancora qui dopo un paio di cicli

Quando osservo i trader che hanno resistito per più di un ciclo, emergono sempre le stesse poche abitudini.

• Non vanno nel panico durante una correzione. Un ritracciamento del 20-30% nelle criptovalute è normale, non una crisi, e chi ne ha già vissuto uno lo considera parte integrante del mercato. Normale non significa indolore, però, e una posizione sovradimensionata potrebbe non superarlo.
• Hanno eliminato l'emotività. So che può sembrare un cliché, ma nelle criptovalute conta di più, perché il mercato è progettato per farLe provare emozioni. Le candele verdi La fanno sentire un genio. Le candele rosse Le fanno venire voglia di vendere tutto e trasferirsi in una baita. I trader che durano nel tempo hanno un piano scritto prima che appaia la candela.
• Ragionano su orizzonti temporali più lunghi. Questo non significa che non entrino e escano mai dal mercato. Molti di loro utilizzano i futures per fare Trading sui movimenti bruschi, e va bene se è il Suo stile. Ma la visione di fondo viene misurata in mesi e anni, non in base a ciò che è accaduto dall'ora di pranzo.
• Prestano attenzione alla dimensione della posizione. Sanno esattamente quale effetto ha un movimento del 10% su una posizione di quella dimensione e la dimensionano di conseguenza.

Chi è ancora qui non ci è arrivato avendo ragione ogni volta. Ci è arrivato evitando di essere azzerato anche una sola volta.

Cosa farei in caso di correzione

Per la maggior parte, si fa prima della correzione, non durante.

• Sappia quando l'operazione non è più valida prima di entrare. Se BTC scende sotto X, l'idea non è più valida ed esco. Lo scriva, così non potrà discutere con sé stesso in seguito.
• Dimensioni la posizione in modo da poter effettivamente seguire quel piano. Se un calo del 20% La porterebbe nel panico o chiuderebbe la Sua posizione prima di raggiungere il punto di uscita, la posizione era troppo grande per il conto.
• Non aumenti una posizione in perdita solo perché costa meno. Acquistare durante un ribasso va bene, se lo ha pianificato. Se prende questa decisione alle 3 del mattino, non è un piano.
• Quando la correzione è effettivamente in corso, intervenga il meno possibile. Verifichi se è cambiato qualcosa rispetto ai fattori che l’hanno spinta ad aprire la posizione. In caso contrario, non faccia nulla. La maggior parte dei danni durante una correzione deriva dalle operazioni che le persone aprono nel pieno della correzione.

Prima del primo trade

Se qualcuno mi chiedesse cosa fare prima del suo primo trade di criptovalute, partirei da questo: faccia le sue ricerche. Davvero. Non ricerche del tipo «un tizio su YouTube ha detto», ma ricerche concrete su cosa sia l’asset, a cosa serva e chi lo detenga.

Partirei dalle criptovalute consolidate. I nomi più importanti hanno anni di storico dei prezzi, elevata liquidità e molte persone che li seguono. È la parte meno profonda della piscina. A ogni passo ulteriore lungo la curva del rischio, dalle criptovalute a grande capitalizzazione alle altcoin e alle meme coin, l’acqua diventa più profonda e torbida. Le meme coin possono registrare un rialzo del 500% in una settimana e le stesse dinamiche che lo rendono possibile possono causare anche ribassi del 90%. Una criptovaluta che prende il nome da un cane non è un piano pensionistico. È un’operazione di trading.

E, qualunque asset scelga di negoziare, decida prima di aprire la posizione quanto è disposto a perdere. Se la risposta è «tutto», stabilisca la dimensione della posizione di conseguenza. Se la risposta è «niente», anche questo è un segnale.

Nulla di tutto questo è un argomento contro il trading di criptovalute. È un invito a dimensionare le posizioni in base al mercato reale, non a quello a cui è abituato. Presto sarà di nuovo martedì.

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