المؤشرات التي لا تعمل على Derived Indices

يوم الخميس الماضي، أضفت أداة التحليل الفني (Technical Analysis widget) من TradingView إلى صفحة تجريبية، ووجّهتها نحو مؤشر Volatility 10 (1s)، فظهرت لي سحابة بوجه حزين وعبارة "No data here yet" (لا توجد بيانات هنا بعد). تحققت أولاً من الأمور البديهية. صفحة الرمز DERIV:VOLATILITY_10_1S_INDEX تعمل بشكل طبيعي على tradingview.com. إطار الأداة ظهر بشكل صحيح، إذن لم تكن المشكلة في مانع الإعلانات لدي. جرّبت مؤشرات مشتقة (Derived Indices) أخرى، وظهرت لي السحابة ذاتها. المقياس الذي يلخّص عشرات المؤشرات في إبرة تشير إلى "شراء" أو "بيع" ببساطة لا يعمل مع الأدوات الاصطناعية لدى Deriv.

كان ردّ فعلي الأول انزعاجًا بسيطًا. أمّا الثاني، بعد ساعة تقريبًا، فكان إدراكي أن الأداة قالت الحقيقة عن غير قصد. فعلى هذه الأدوات، معظم ما تلخّصه تلك الإبرة لا معنى له أصلًا. TradingView رفضت فقط التظاهر بغير ذلك.

أمضيت الأيام القليلة الماضية أحاول معرفة أي المؤشرات لها معنى فعلي على المؤشرات المشتقة (Derived Indices)، وأيها مجرد زخرفة. وهذا ما توصلت إليه.

ما الذي تنظر إليه فعلًا

قبل الحديث عن المؤشرات، لا بد من الحديث عن الأدوات نفسها. فهذا مهم لأن كل مؤشر يقوم على افتراضات معينة بشأن سلسلة الأسعار التي يقيسها، والمؤشرات المشتقة تخالف معظم هذه الافتراضات.

مؤشر التقلب (Volatility Index) هو مسار عشوائي بهدف تقلب ثابت. فمؤشر Volatility 100 يستهدف تقلبًا سنويًا بنسبة 100%، بينما يستهدف مؤشر Volatility 10 نسبة 10%. لا يوجد انحياز اتجاهي (drift) مضمّن فيه. لا توجد جلسات تداول، ولا جرس افتتاح، ولا فجوة نهاية أسبوع، ولا أخبار. يتحرك المؤشر كل ثانيتين (أو كل ثانية في نسخ "1s")، على مدار 24 ساعة، والشيء الوحيد الذي يحدث للسعر هو الخطوة العشوائية التالية.

قد يبدو هذا وكأنه قيد. لكن بالنسبة لمن يتعلم التحليل الفني، فهو أقرب إلى مختبر علمي. فكل نمط تراه على مؤشر Volatility هو سلوك سعري خالص، دون أي عناصر أخرى مختلطة به.

المؤشرات التي لا تجد ما تقيسه

هنا تبدأ السحابة الحزينة تبدو منطقية.

• كل ما يعتمد على حجم التداول. مثل On Balance Volume، وVolume-Weighted Average Price (VWAP)، وMoney Flow Index، وChaikin Money Flow، وVolume Profile، وAccumulation/Distribution. لا يوجد حجم تداول أصلًا. فمؤشر Volatility ليس دفتر أوامر، بل رقم يتحدّث باستمرار. وما يظهر في الرسم البياني على أنه "حجم تداول"، إن وُجد أصلًا، هو مجرد عدّ للحركات السعرية (ticks)، ومعدل هذه الحركات ثابت بحكم التصميم. كل واحد من هذه المؤشرات يقرأ خطًا مستقيمًا ويستخلص منه استنتاجات.
• كل ما يعتمد على الجلسات. مثل النطاق الافتتاحي، ونقاط المحور اليومية، وVWAP الخاص بالجلسة، وملف السوق (market profile). فهذه الأداة لا تملك جلسات تداول أصلًا. حدود الشمعة اليومية تقع عند منتصف الليل بالتوقيت العالمي المنسق (UTC) لأن TradingView مضطرة لوضعها في مكان ما، لا لأن شيئًا يحدث فعلًا عند منتصف الليل بتوقيت UTC.
• كل ما يعتمد على الفجوات، وتحديدًا في مؤشرات Volatility وStep. مثل استراتيجيات ملء الفجوة ومؤشرات الفجوات. هاتان الفئتان لا تشهدان فجوات أبدًا: فهما لا تُغلقان، وكل حركة سعرية هي خطوة صغيرة عن سابقتها. أودّ أن أكون دقيقًا هنا، لأن هذا لا ينطبق على مجموعة المؤشرات المشتقة بأكملها. فمؤشرات Boom وCrash وJump وDEX مبنية أصلًا على الانقطاعات. فهبوط Crash 1000، على سبيل المثال، هو حرفيًا فجوة هبوطية مصمّمة مسبقًا، تحدث في المتوسط مرة كل ألف حركة سعرية. وهذه مسألة مختلفة تمامًا، سنتناولها في مقال الأسبوع المقبل.
• كل ما هو أساسي (fundamental) أو موسمي. لا توجد أرباح، ولا توزيعات أرباح، ولا شركة أساسية، ولا مقولة "بِع في مايو". فهذه الأداة لا شيء خارجها يؤثر فيها.

لا شيء من هذا يمثل عيبًا في المؤشرات نفسها. فهي مصمّمة لأسواق يصنعها البشر. أما المؤشرات المشتقة فهي من صنع الحساب الرياضي البحت.

المؤشرات التي تُحسب لكنها لا تعني ما تظنه

هذه هي المجموعة الأكثر إثارة للاهتمام، لأنها لا تزال تنتج أرقامًا فعلية.

أدوات تتبع الاتجاه: Moving Average Convergence Divergence (MACD)، وIchimoku، وAverage Directional Index (ADX)، وتقاطعات المتوسطات المتحركة. كل هذه المؤشرات تُحسب بشكل طبيعي على مؤشر Volatility. وكلها ستولّد تقاطعات وإشارات. لكن على سلسلة بلا أي انحياز اتجاهي (drift)، فإن كل إشارة من هذه الإشارات تصف الماضي لا المستقبل. حدث تقاطع المتوسطات المتحركة لأن المسار العشوائي تصادف أن يتجه لفترة في اتجاه معين. وهذا لا يحمل أي معلومة عن الخطوة التالية. لست أطرح هذا كتشكيك عام في مفهوم تتبع الاتجاه، بل أطرحه بخصوص سلسلة معرّفة رياضيًا بأنها بلا اتجاه أصلًا. مشاهدة MACD يطلق إشارات بثقة على Volatility 10 أمر تعليمي فعلًا بشأن ما يقيسه MACD حقيقة. لكنه ليس إشارة تداول.

ATR. متوسط المدى الحقيقي (Average True Range) على أداة ذات تقلب ثابت هو، كما هو متوقع، أقرب إلى خط مستقيم. لكن إذا كنت تستخدم ATR لرصد "توسع التقلب" كإعداد للدخول، فلا يوجد شيء لرصده.

المؤشرات التي تستحق مكانها

نطاقات بولينجر (Bollinger Bands). هذا هو المؤشر الذي أضعه على كل رسم بياني لمؤشر التقلب. نظرًا لأن التقلب ثابت، فإن عرض النطاق بالكاد يتغير عبر الرسم البياني. في الأسهم، تتنفس نطاقات بولينجر: تنضغط قبل الأخبار وتتوسع بعدها. هنا تحافظ على عرضها مثل ممر ثابت. لمسات النطاقين العلوي والسفلي هي توضيح واضح لظاهرة العودة إلى المتوسط، دون أي من الأحداث المُربِكة التي تجعل الدرس نفسه غامضًا في الأسواق الحقيقية.

إخلاء مسؤولية: أرقام الأداء المذكورة تشير إلى الماضي، والأداء السابق ليس ضمانًا للأداء المستقبلي أو دليلًا موثوقًا عليه للأداء المستقبلي.

مؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشر الاستوكاستيك (Stochastic). كلاهما ينطبق هنا. في سلسلة بلا اتجاه، يتذبذب مؤشر RSI حول 50 ويزور مستويي 30 و70 بانتظام، لسبب لا علاقة له سوى تجوال السير العشوائي. هذا هو الدرس: مصطلحا ذروة الشراء وذروة البيع هما بيانان عن الحركة الأخيرة، وليس عن القيمة. في هذه الأدوات، لا توجد قيمة يمكن أن تكون مبالغًا فيها أو منخفضة.

المتوسطات المتحركة كخط مرجعي. جيدة كأداة تنعيم. لكن ليست كنظام تداول.

ما الذي كنت سأقوله لشخص مبتدئ

إذا كان المؤشر يحتاج إلى حجم تداول، أو جلسة، أو عامل أساسي، فلا مكان له في أي مؤشر مشتق (Derived Index). وإذا كان يحتاج إلى فجوة سعرية، فلا مكان له في مؤشر التقلب أو مؤشر Step. أما إذا كان يقيس الحركة السعرية الأخيرة، فهو مناسب. هذه القاعدة تغطي نحو تسعين بالمئة من قائمة المؤشرات، وكانت السحابة الحزينة هي تطبيق TradingView لنفس القاعدة من الاتجاه المعاكس.

هناك أمر آخر لم أكن أتوقعه. نظرًا لأن جزءًا كبيرًا من القائمة غير فعّال هنا، فإن مؤشر التقلب يُعد مكانًا جيدًا بشكل مفاجئ لتعلم ما تفعله المؤشرات المتبقية فعليًا. عندما تُزال الأخبار والجلسات وحجم التداول، يبقى ما هو رياضي بحت. إذا تساءلت يومًا عمّا يقيسه مؤشر RSI عندما يشير إلى 70، راقبه على Volatility 10 لمدة ساعة. سيخبرك بذلك. الأسبوع المقبل: مؤشرا Boom وCrash، حيث تمتلك الأداة نفسها اتجاهًا مدمجًا وفجوة مصممة تصل بشكل عشوائي، وحيث ينقلب كل حكم تقريبًا في هذا المقال.

هذا المحتوى غير مخصص لسكان الاتحاد الأوروبي.